ABD Bilanço Sezonu Digest’i: Kâr Momentumu Çip ve Yapay Zekâ Altyapısında
S&P 500 şirketlerinde güçlü kâr büyümesi beklenirken, tahmin artışları ve pozitif bilanço sürprizleri çip ile yapay zekâ altyapısı şirketlerinde yoğunlaşıyor.
ABD’de ikinci çeyrek bilanço sezonu yüksek beklentilerle başladı. S&P 500 şirketlerinin toplam kârında yüzde 22 büyüme öngörülüyor. Bu tahmin gerçekleşirse endeks, üst üste ikinci kez yüzde 20’nin üzerinde çeyreklik kâr artışı kaydedecek.
Şirketler; gelecek yıl için yüzde 15’i aşan hisse başına kâr büyümesi beklentisi, yukarı yönlü analist revizyonları, son çeyrekte beklentilerin üzerinde kâr açıklanması ve yüzde 10’dan yüksek net kâr marjı ölçütleriyle değerlendirildiğinde çip sektörü belirgin biçimde öne çıkıyor. Çip üreticilerinin yanında yarı iletken ekipmanı ve yapay zekâ altyapısı sağlayan şirketler de güçlü kâr momentumu gösteren grupta yer alıyor.
Bu yoğunlaşma yalnızca gelir artışı beklentisine dayanmıyor. Analistlerin kâr tahminlerini yükseltmesi ve önceki bilançolarda görülen pozitif sürprizler, büyümenin şirket sonuçlarına yansıdığına işaret ediyor. SK Hynix’in ABD’deki depo sertifikası arzına talebin arzın yedi katını aşması da bellek ürünleri ile yapay zekâ donanımına yönelik yatırımcı ilgisinin sürdüğünü gösteriyor.
Momentumun sınırları
Bellek üreticilerindeki üç haneli kâr büyümesi beklentilerinin bir bölümü, sektörün zayıf döneminden sonra başlayan çevrimsel toparlanmadan kaynaklanıyor. Bu nedenle dip seviyelerden gelen hızlı artışın uzun vadeli ve aynı hızda sürecek bir büyüme olarak değerlendirilmemesi gerekiyor.
Çip ve yapay zekâ altyapısı hisseleri aynı zamanda yüksek değerleme tartışmalarının ve sert fiyat hareketlerinin yoğunlaştığı alanlar arasında bulunuyor. Güçlü operasyonel görünüm sektörü bilanço sezonunda öne çıkarsa da yüksek beklenti çıtası, açıklanacak sonuçlar beklentileri karşılamadığında dalgalanma riskini artırıyor.