BIST 100 Haftayı %5,7 Yükselişle Kapattı: Savaş Primi Eriyor, Fed Sinyali Frenledi
Hürmüz Boğazı'nın yeniden trafiğe açılması Borsa İstanbul'da dört aylık savaş priminin çözülmesini hızlandırdı; Fed'in şahin tonu ise rallinin küresel ayağını sınırladı.
Borsa İstanbul geçen hafta yıl içindeki en güçlü haftalarından birini yaşadı. BIST 100 endeksi haftayı %5,7 artışla 14.734 puanda kapattı. Yükselişin büyük bölümü pazartesi gerçekleşti; perşembe günü 14.827 puanla haftanın zirvesi görüldü, cuma ise hafif bir geri çekilmeyle geçti. Rallinin sürükleyicisi bankacılık sektörüydü: Bankacılık endeksi haftalık %10, mali endeks %7,6 prim yaparken sanayi endeksi %2,4'te kaldı. Bu ayrışma, hareketin temelinde şirket kazançlarından değil, petrol fiyatlarındaki düşüşün faiz beklentileri üzerinde yaratabileceği etkiden beslendiğini gösteriyor.
Jeopolitik Çözülme ve Enerji Piyasaları
Dört aydır süren ABD-İran geriliminin müzakere sürecine girmesiyle Hürmüz Boğazı yeniden enerji trafiğine açıldı. İlk 24 saatte boğazdan geçen petrol hacmi yaklaşık 12,5 milyon varili buldu. Brent ham petrol bu gelişmeyle birlikte yaklaşık %7 değer kaybetti ve haftayı 80 dolar civarında kapattı; bu, çatışma döneminin zirvesinin yaklaşık %15 altına denk geliyor. Türkiye'nin beş yıllık kredi risk primi de savaş öncesi seviyelere gerileyerek 223 baz puana indi. Petrol fiyatlarındaki bu düzey, haziran-ağustos döneminde yurt içi enflasyona 40-50 baz puanlık aşağı yönlü bir katkı sağlayabilir.
Fed'den Beklenmedik Mesaj
Haftanın ortasında toplanan Fed, Kevin Warsh başkanlığında ilk kez bir araya geldi. Merkez bankasının faiz yönelimine ilişkin yayımladığı nokta grafiği piyasaları şaşırttı: Daha önce faiz indirimine işaret eden tablo bu kez artış senaryosuna döndü. Dolar endeksi son bir yılın en yüksek seviyesine çıkarken, küresel risk iştahı sınırlı kaldı. Bu gelişme, jeopolitik iyimserliğin yarattığı rüzgarı kısmen karşıladı ve BIST'teki rallinin ivmesini frenledi.
Yurt İçi Veriler Dezenflasyon Sinyali Veriyor
Yurt içi ekonomik göstergeler dezenflasyonun talep kanalında da belirginleştiğine işaret ediyor. Perakende satışlar Temmuz 2025'ten bu yana ilk kez geriledi. Cari denge ise altın ve enerji kalemleri dışlandığında yeniden fazlaya döndü. Döviz tarafında belirgin bir hareket görülmedi; dolar/TL haftayı 46,44 seviyesinde yatay kapattı. Değerli metaller ise biriken jeopolitik primin bir bölümünü geri verdi: Ons altın %1,5, gümüş %5 değer kaybetti. Güvenli liman talebinin azalması ve güçlenen doların baskısı bu gerilemenin ardındaki iki temel etken oldu.
Önümüzdeki hafta piyasaların gündeminde iki başlık öne çıkıyor: Hürmüz'deki enerji akışının ne hızla kalıcı bir düzene oturduğu ve İsviçre'de başlaması beklenen nükleer müzakere sürecinin ilk sinyalleri. Bu iki değişken, hem petrol fiyatlarının seyrini hem de Türkiye'nin risk priminin kalıcı olarak gevşeyip gevşemeyeceğini belirleyecek.